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此时，雅虎大约35%的流量份额来自本土，其余都来自海外。这家公司在上市10日后就马不停蹄地开始了拓荒海外市场的步伐，它和软银以分别占股40%和60%的比例创办了雅虎日本，这是美国互联网公司第一次在海外设立分公司。
海外化战略一方面能为雅虎带来更多的流量和更高的广告收入，另一方面，也在不断推升雅虎的股价。
到了1997年，雅虎收购了Rocketmail推出了自己的邮件服务，在随后的几年时间里，雅虎陆续推出了自己的游戏、群组、即时信息服务。
在1999年初，雅虎以价值35.7亿美元的股票收购了线上虚拟社区GeoCities，后者在当时是世界上流量第三大的网站，不到一百天内，雅虎又以价值57亿美元的股票收购了在线电台网站Broadcast，而在当时，这个网站的用户总共只有57万名。
到了2000年，雅虎帝国的市值高达1280亿美元，即使巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司也要在这家互联网新贵公司甘拜下风，它的市值那时只有1080亿美元。
只可惜，从那之后，雅虎帝国就开始了日复一日的衰落过程。
中间相继错失谷歌、Facebook这两家互联网大牛，雅虎就开始了一步步走下坡路。
1998年时，谷歌的两位创始人曾经接触过雅虎，希望作价100万美元将PageRank出售，雅虎拒绝了两位斯坦福博士的要求。这并没有妨碍到两家公司的合作，双方在2000年达成协议，雅虎采用谷歌的搜索引擎。
2年后，也就是2002年，雅虎一度出价近30亿美元收购谷歌，最终被后者拒绝。
这一次，谈判的主动权掌握在了布林和佩奇手上，他们要价50亿美元。
2002年的时候，谷歌的营收只有2.4亿美元，而雅虎的收入则不到8.4亿美元，它的股价则徘徊在7美元左右。如果要成功收购谷歌，意味着雅虎要把自己的全副身家都押注在这家模式和自己截然不同的搜索公司身上，而那已经不是收购，更加近乎合并。
最终，雅虎放弃了这次惊心动魄的收购。
两年后，谷歌成功IPO上市，雅虎发现自己已经从搜索市场的领军者变成了蹒跚的落伍者、追赶者。到了2006年，雅虎品牌广告增长下滑了一半，在搜索相关广告市场上的份额从近1/3下滑到不足1/4，而谷歌则占据了整个市场68%的比
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