牙王位经历了三次更迭，一度使得整个马德里政局变得波云诡谲，让人看不透西班牙局势的走向。
去年（1724年）一月，腓力五世突然间极具争议性地将王位传给长子，年仅十七岁的路易斯一世。据宫廷里传出的消息，因为法国国王路易十五疑似身患重病，腓力五世便希望能继承法国的王位，所以匆匆传位给自己的长子。
但是不幸的是，路易斯一世在位仅7个月便于当年八月，因感染天花在马德里逝世，且并无留下子嗣。而腓力五世的次子费尔南多尚且年幼，所以腓力五世被迫重新即位。与此同时，法国那边也传来消息，路易十五只是“病体微恙”，在宫廷御医的精心医治下，已然康复，并由最高法院宣告国王成年，结束摄政。
腓力五世在位期间，国势开始由西班牙哈布斯堡王朝未年的不景气中逐渐恢复过来。虽然西班牙的人口开始增加，但是因税制陈旧落后，工农业凋敝，而使得国库常年出现赤字。军队和官员也是经常数月无法领取薪酬，只靠从新大陆运回来的白银来勉强支付。
数年前，腓力五世在其第二个妻子、帕尔马的伊丽莎白·法尔内塞怂恿下，出兵占领撒丁和西西里，引发了意大利战争（又称四国同盟战争）。英、荷、法、奥四国集结海陆数万大军，对西班牙展开围殴，西班牙连战连败，最终不得不彻底放弃意大利。
经此一战，西班牙不仅元气大伤，再度背负了沉重的债务负担，而且，在整个欧洲地区，使得西班牙地缘形势变得极为恶劣。
本为同气连枝、互为支援的波旁王朝的法国亲戚，也对他们刀枪相向，集重兵威胁西班牙北部安全。之所以如此，盖因当年路易十四死前曾留有遗嘱，一旦多病的路易十五去世，则由路易之孙，西班牙国王腓力五世继承法国王位。
法国摄政奥尔良公爵为了夺取王位，一度促使巴黎高等法院取消路易十四的遗嘱。在腓力五世派兵攻占撒丁和西西里后，他更是与法国的世仇英国结盟，联合荷兰，奥地利组成四国同盟对西班牙开战，逼迫腓力五世放弃对法国王位的要求，承认奥尔良公爵为路易十五的继承人。
犹自不甘心的腓力五世怀着切齿的仇恨，经常恶毒地诅咒与他同族的奥尔良公爵，说他背叛了伟大的太阳王，将昔日辉煌灿烂的法国搞得一团糟。但囿于实力不济，可怜的腓力五世只能隐忍不发，患上的躁狂抑郁症却越来越深，整日里在王宫郁郁而不得欢，头顶上的西班牙王冠也是感到愈发沉重。
“英格兰人有意与我们协商
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