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第六十七章 估值的考虑

作品:传奇1997作者:狂花非叶
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预测来做出。

如果一定要说,现在有什么明确的估值方法的话,那就是DEVA估值法(discounted equity valuation analysis,股票价值折现分析法),

DEVA 最早由摩根斯坦利的分析师 Mary Meeker 提出,现在基本上已经是硅谷对互联网公司投资的估值参考标准。

DEVA 估值的公式为: E=MCC(其中 E 为项目的经济价值,M 为单体投入的初始资本,C 为客户价值增长的平方值)。

简单来说,

就是当一个网站,只有自己一个客户时,他的价值基本为零。

而当锁定第二个客户后,就可以做很多的互动,附加价值也就被发现了,附加价值的测算是客户数量 2 的平方 4。

当锁定第三个客户时,会加速发掘更多新价值,附加价值应该是 3 的平方 9。

依次类推。

像后来Facebook在上市前,就能够达到数百亿甚至上千亿美元的天价估值,就是用8亿用户的数量,采用DEVA估值模式得出的。

如果按照DEVA的估值公式来计算:

目前易趣拥有50万用户数,假定每个用户市场价值为0.1元,那么50万用户就是5万市值,估值时使用5万的平方,易趣公司的估值就应该是2.5亿。

用户市场价值,是可以根据网站的商业模式来进行判断的。

但是,这只是非常简单的一种估值方式。

真正到了实际操作阶段,还需要考虑更多的元素。

比如公司的发展阶段、市场份额、增长空间和增长速度、技术领先和知识产权、交易类比(相同领域内其他公司融资估值)等等。

采用不同的估值方法,投资人心里的预期和判断,会截然不同。

还是那句话,任何事情的重要程度,都取决于人们对它的感受!

隋波敢于报出高达1亿美元的公司估值,自然有他的理由。

第一、易趣公司有着成熟的产品和完整的商业模式,并且现在盈利,有着健康的现金流。

就这一点,已经超出了绝大多数互联网公司。

第二、易趣公司市场份额领先。

互联网的特征就是赢家通吃,市场第一的估值大多数时候,会比市场第二高出数倍,因为投资机构更愿意用高溢价来投资市场领先者。

…。。
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