黄和苏宁最大的一张牌——永乐。
说起来，永乐自从去年获得了隋波和大摩的入股之后，陈晓充分表现出了他优秀的商业头脑和合纵连横的手腕。
一方面，他展开了全国并购扩张的步伐：
永乐以几乎每月一家的速度，将江苏广源、南京上元、成都百货吃掉，上个月刚全资收购了河南通利，又拿下了弯弯灿坤集团一半的中国门店。
并购的动作比老黄还猛……
另一方面，永乐也和易趣开始了“线上+线下”的新零售战略的试点合作：
-在采购方面，永乐和易趣结成联盟，极大的加强了在家电厂商处的议价能力和订单总额，获得了更大的产业链上游话语权；
-在门店方面，永乐所有的线下门店，都在显著的位置增设了一块“易趣体验区”，为用户提供选择更多商品选择，体验线上购物；
-在后台系统上，将易趣提供的线上WCS（电商解决方案）和永乐原有的线下POS（门店销售系统）对接，帮助永乐建立了更有效率的供应链管理系统。
-在易趣网上设立了永乐电器专区。
用户可以实时查看当地永乐门店、商品情况、直接下单订购永乐产品……
虽然现在两家只是因为股东方面的关系，进行了初步的合作。
离隋波预想中的，打通实现线上线下会员、支付、库存、营销、物流以及供应链一体化，还很遥远。
不过，隋波有足够的耐心。
他还在等待时机……
上次的融资里，大摩最后还是和永乐签署了对赌协议。
毕竟陈晓还需要大摩，来帮永乐打开上市IPO的大门。
而这个对赌协议，就是未来的可乘之机。
对永乐，既要扶持，也需要控制节奏……
…………
2005年7月5日。
魔都最大家电零售商永乐(上市代码)以2.25港元/股发行价，正式在香港联交所主板挂牌上市，从而成为国内第二家成功登陆香港的家电连锁企业。
这次上市，永乐共发行4.558亿新股，募集资金10.26亿港元。
永乐的招股文件显示，永乐去年营业额为82.67亿港元，盈利2.12亿港元，增长43%；今年上半年则已盈利1.56亿港元，同比上升29%，预计今年盈利将不低于2.88亿元人民币，较去年增长35.8%。
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