历过两次崩溃。
但在每次崩溃之后，金融机构为了获取利润，都会在之前的基础上，对这种债券的设计进行改进，使其更加完善和安全——至少表面上看起来如此。
于是在两年前，有人发布报告，指出了次级债券市场的危险性，并且吸引一部分人跟着一起做空CDO债券，结果被资本联合狙击，落得巨额资金爆仓的结果。
约翰·保尔森的基金也在那次损失惨重。
这个事情的结果就是，几乎所有的美利坚人都相信房价会持续走高，次级抵押贷款市场的崩溃是不可能的，因为这个灾难太大了。
从那之后，继续看空次级贷款债券市场的人，都被看作是疯子。包括约翰·保尔森，也被人建议去看心理医生。