主要是投资结构的问题。他的资金里，只有10%投进了房市。
做空房市，才是最赚钱的市场。
那些半年赚了四五倍的金牌基金，无一例外都是做房市空头的，所有资金都砸进房市里。
话语之间，还流露出了对那些金牌基金的鄙视。
周不器也就懂了。
这很符合国内的三句老话——“同行相轻”，“光脚的不怕穿鞋的”，“初生牛犊不怕虎”。
周不器挑的这个基金经理，背景很光鲜，水平很高业内颇有声望，他是穿鞋的，自己的钱也投进去了，所以投资方面就略显谨慎，要确保盈利。
做空房市太冒险了，他只拿出了10%的资金参与进来。
可那些普普通通的业务员，穷光蛋一个，手里的钱都是从金主那里忽悠来的。
这伙人操作起来，那就不讲逻辑了，都是一群超级疯子。
上来就往风险最大的市场里冲。
他们赚的是佣金。
当然是收益越高，佣金越多。至于失败了会赔多少……他们本来就是穷光蛋，业内有没什么名气和声望，亏了也就亏了，反正亏得都是投资人的钱。
这就变成了一场超级大豪赌。
赢了，人生巅峰。
输了，大不了改行。
周不器挑中的这个基金经理，是行业精英，非常优秀，而且把自己的身家财富也投进来了，当然不能玩豪赌……
基金经理还用冷嘲热讽的语气，简单地说了一下房市的玩法。
主要就是各种cds债券。
大致逻辑就是大投行发行了关于房市的各种债券衍生品，从cc级到aa级，评级越高，信用越好，越容易履约。
做空房市，就是做空房产债券。
一部分人认为投行不行了，亏损太严重，无法履约债券了，就一路看空。
另一方面，投行要保持自身的信誉，就要不断地履约债券，要抬高价格，这就是做多。
很多看多的私募基金相信联邦政府、美联储和投行的能力，认为他们能应对危机，也会跟着做多。
这是一场你死我亡的拉锯战。
目前来看，空头的一方大获全胜。
赚得盆满钵满。
各大投行的上半年财报，动辄亏损上百亿美元，堪称史上最惨的一次对华尔街大投行的洗劫。
基金经理此前做的是cc级的债券。
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