考古人员不在的夏季和冬季，成了盗贼们大肆挖掘文物的时机。
最初，安阳的盗掘仅仅集中在甲骨上，主要参与的人是古董商，销售市场以北京和天津为主，开封也是一个重要的转运中心。到了上个世纪的二、三十年代以后，盗墓的规模迅速扩大，几乎所有类别的安阳遗物，都成为盗掘者的目标。
而另一方面，在中央研究院河南殷墟发掘团停止期间，河南省图书馆馆长兼民族博物馆馆长何日章已经在安阳组织了新的挖掘。这次挖掘一直持续到一九三零年的春天，所挖的文物全部都运到了河南开封。
中央研究院河南殷墟发掘团既无力制止盗贼盗掘，对地方组织的挖掘更是没办法干涉，他们能做的只能力争跑到盗贼和地方的前面。
因此 ，第三次发掘从十一月十五再一次开始后，李济他们一直干到了十二月十二日，河南的天已经很冷了，他们不能不停下了。
第三次发掘，发掘地点在小屯村北和西北两处，采用开纵横探沟的方法以了解地层情况。在村北开三十米至四十米长一米宽的探沟二十一条，三米长一米宽的探坑一百一十八个，发掘面八百六十平方米。共发现墓葬二十四座、灰坑十一个，出土甲骨文三千零十二片。还出土了大量的青铜器、石器、陶器、骨器等。陶器中还发现了一片彩陶及一些釉陶、白陶片。在村西发现墓葬六座基殷代文化堆积层。
通过这次发掘，李济认为：“殷墟的范围，实超出小屯村境界以外”。
所谓皇天不负苦心人，第三次发掘的成果是很丰盛的，著名的大龟四板、牛头刻辞和鹿头刻辞就是在这次发掘中发现的。
自带有文字的甲骨被发掘出来后，很长一段时间里，即便是人们认出了上边的字，因为都是碎片，并不知道要表达什么，或是按照什么规律来书写的。
所谓大龟四版，即四块保存十分完好的刻辞龟甲。其出土自一个灰坑之中。由于这四块龟甲的出土位置接近，因此它们上面记述的内容相对连贯，这对于破译甲骨文以及了解商代历史有着十分重要的作用。
第三次殷墟发掘期间，这著名的“大龟四板”，是在村北大连坑南段的一个长方坑内发现的。
这是四块比较完整的刻有卜辞的龟腹甲，四板之上全是卜询的记录。从第一年的十月癸酉至第二年五月癸亥连续九个月（包括第一年末置闰的十三月），共存二十一条卜辞。
在这四板龟骨上，频频出现一个谁也不认识的字。这个字出现频率之高，为所
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